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　　【摘要】從目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的局勢(shì)上來看，房地產(chǎn)企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。房地產(chǎn)企業(yè)的資金來源主要是商業(yè)銀行，因此在房地產(chǎn)市場(chǎng)與金融業(yè)之間建立了一種微妙的聯(lián)系。經(jīng)過大量研究顯示，無論是房地產(chǎn)開發(fā)還是房地產(chǎn)開發(fā)投資，其初期在金融結(jié)構(gòu)中總會(huì)發(fā)揮出自身的作用，主要體現(xiàn)為正面的互補(bǔ)作用。但是這種作用時(shí)間越長(zhǎng)，影響力就會(huì)越小，并且還會(huì)逐漸轉(zhuǎn)化為負(fù)面影響，也就是說房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)的變動(dòng)能夠給金融業(yè)的穩(wěn)定造成影響。

　　【關(guān)鍵字】房地產(chǎn)市場(chǎng);金融穩(wěn)定;關(guān)系;研究;波動(dòng)

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)主要體現(xiàn)在價(jià)格變動(dòng)方面。隨著經(jīng)濟(jì)全球化和金融全球化的發(fā)展趨勢(shì)通貨膨脹發(fā)生的幾率越來越高，20世紀(jì)80年的日本泡沫經(jīng)濟(jì)、90年代的亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)、2007年美國(guó)次貸危機(jī)等情況的發(fā)生都與房地產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)有著極大的關(guān)系，從上述論述中可以看出，房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)與金融穩(wěn)定有著必然的關(guān)系。房地產(chǎn)企業(yè)屬于資本密集型企業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)的發(fā)展離不開金融方面的大力支持，房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)也會(huì)引發(fā)金融業(yè)泡沫現(xiàn)象的發(fā)生，再加上金融業(yè)自身脆弱性的特點(diǎn)，使房地產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)情況對(duì)金融的穩(wěn)定情況造成更大的影響。

　　一、房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān)論述

　　1、房地產(chǎn)的概念

　　房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)是以土地和建筑物為經(jīng)營(yíng)對(duì)象，從事房地產(chǎn)開發(fā)、建設(shè)、經(jīng)營(yíng)、管理以及維修、裝飾和服務(wù)的集多種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)為一體的綜合性產(chǎn)業(yè)，具有先導(dǎo)性、基礎(chǔ)性、帶動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性，房地產(chǎn)業(yè)關(guān)系到金融業(yè)的穩(wěn)定情況。

　　2、房地產(chǎn)企業(yè)具有的特殊屬性

　　房地產(chǎn)企業(yè)與金融企業(yè)相比具有較為特殊的屬性，想要清楚地了解我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)與金融穩(wěn)定的關(guān)系就必須首先明確房地產(chǎn)企業(yè)具有的特殊屬性。

　　(1)實(shí)物資產(chǎn)的屬性。房地產(chǎn)企業(yè)具有實(shí)物資產(chǎn)的屬性。按照政治經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)商品的定義可以得出，房地產(chǎn)屬于用于交換的勞動(dòng)商品，并且具有價(jià)值，并且能夠通過交換滿足人們生產(chǎn)生活的需求，所以，房地產(chǎn)企業(yè)具有其他金融業(yè)所不具備的實(shí)物資產(chǎn)屬性。

　　從價(jià)值方面來看，房地產(chǎn)企業(yè)能夠?yàn)榫用裉峁┚幼〉膱?chǎng)所，具有居住方面的使用價(jià)值。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，人們對(duì)居住的要求也不斷提高，另外從需求量方面來看，也呈現(xiàn)出不斷增加的趨勢(shì)，因此房地產(chǎn)在供給彈性方面會(huì)出現(xiàn)缺乏的現(xiàn)象，這是房?jī)r(jià)居高不下的基本原因。

　　從勞動(dòng)商品方面來看，房地產(chǎn)行業(yè)能夠帶動(dòng)更多的企業(yè)發(fā)展，例如建材、機(jī)械、儀表、森工、五金、玻璃等，在一定程度上帶動(dòng)了其他行業(yè)的發(fā)展。

　　(2)房地產(chǎn)企業(yè)具有虛擬經(jīng)濟(jì)的屬性。隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，家庭等投資主體的投資能力不斷提高，投資的領(lǐng)域也在不斷擴(kuò)大，除了傳統(tǒng)的金融投資以外，房地產(chǎn)也成為投資的重要方面，因此從這一角度上來說，房地產(chǎn)市場(chǎng)屬于金融行業(yè)，因此，房地產(chǎn)企業(yè)也具有虛擬經(jīng)濟(jì)的屬性，并且房地產(chǎn)的這種屬性不僅僅取決于居住效用方面的情況，還受到市場(chǎng)供求關(guān)系的影響。

　　二、金融穩(wěn)定相關(guān)論述

　　1、金融穩(wěn)定這一概念的提出

　　金融穩(wěn)定這一概念最早出現(xiàn)的時(shí)間是20世紀(jì)90年代，提出的國(guó)家是瑞典。這一概念提出的背景是：20世紀(jì)80年代初期，瑞典的經(jīng)濟(jì)快速地發(fā)展，并且國(guó)內(nèi)信貸總額處于高速增長(zhǎng)的狀態(tài)，但是這一良好的發(fā)展勢(shì)頭并沒有得到充分的延續(xù)，在90年代其資產(chǎn)價(jià)格泡沫發(fā)生破滅的情況，陷入衰退的時(shí)期，經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷惡化，為了重新建立一個(gè)完整的、全面的、規(guī)范的金融框架，瑞典提出了金融穩(wěn)定這一概念。

　　2、金融穩(wěn)定的概念

　　金融穩(wěn)定是指一種狀態(tài)，即是一個(gè)國(guó)家的整個(gè)金融體系不出現(xiàn)大的波動(dòng)，金融作為資金媒介的功能得以有效發(fā)揮，金融業(yè)本身也能保持穩(wěn)定、有序、協(xié)調(diào)發(fā)展。上述只是對(duì)金融穩(wěn)定的一個(gè)初步的定義，即便是在西方國(guó)家，對(duì)金融穩(wěn)定也沒有一個(gè)詳細(xì)的論述。

　　3、影響金融穩(wěn)定的重要因素

　　影響金融穩(wěn)定的因素可以分為兩大類，一是金融機(jī)構(gòu)自身固有的脆弱性，二是房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)。這兩種影響金融穩(wěn)定的重要因素并不能完全被消除，因此想要維護(hù)金融穩(wěn)定，就必須對(duì)金融行業(yè)的脆弱性和房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。

　　金融機(jī)構(gòu)自身固有的脆弱性主要是由金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)和負(fù)債期限錯(cuò)配而導(dǎo)致的不穩(wěn)定性特征，是一種內(nèi)在屬性，很容易是金融機(jī)構(gòu)陷入經(jīng)營(yíng)困難之中;房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)就是指房地產(chǎn)市場(chǎng)的價(jià)格等方面出現(xiàn)較大的波動(dòng)，會(huì)給金融機(jī)構(gòu)的收益造成不確定性，因此會(huì)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)情況。

　　三、房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)與金融穩(wěn)定的關(guān)系

　　1、銀行穩(wěn)定是金融穩(wěn)定的基礎(chǔ)

　　在現(xiàn)代金融體系中，銀行的發(fā)展對(duì)金融的穩(wěn)定起著主導(dǎo)的作用。銀行具有創(chuàng)造信用、提供支付、實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄的基本功能，被稱為“金融行業(yè)的金融中介”，通過大量的實(shí)驗(yàn)研究表明，銀行系統(tǒng)是否處于穩(wěn)定狀態(tài)決定了金融穩(wěn)定的情況。在銀行的正常運(yùn)營(yíng)中也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在遭受擠兌。這一現(xiàn)象發(fā)生的原因主要是流動(dòng)的過程中沒有完全避免資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配的情況，因此，存款人出現(xiàn)擠兌的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這一風(fēng)險(xiǎn)情況的出現(xiàn)很有可能動(dòng)搖公眾對(duì)銀行的信任，影響了宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，從而對(duì)金融的穩(wěn)定造成了巨大的影響。

　　2、房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)主要通過銀行體系影響金融穩(wěn)定

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)、銀行和金融之間存在著復(fù)雜的關(guān)系，想要了解房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)給金融穩(wěn)定造成的影響首先需要明確房地產(chǎn)市場(chǎng)與銀行之間的關(guān)系，這是了解房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)給金融穩(wěn)定造成影響的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。

　　對(duì)于房地產(chǎn)開發(fā)商來說，在房地產(chǎn)價(jià)格急劇上升的階段，其需要不斷增加財(cái)富，不斷地進(jìn)行投資，而投資的主要渠道就是貸款，貸款的主要對(duì)象便是銀行，引起提高了房地產(chǎn)開發(fā)商的負(fù)債率，增強(qiáng)了銀行的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，從而增加了金融體系的脆弱性。在房地產(chǎn)市場(chǎng)受到各個(gè)方面的沖擊時(shí)，房?jī)r(jià)出現(xiàn)下跌的情況，房地產(chǎn)信貸就會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重萎縮的情況，進(jìn)而違約幾率不斷提高。進(jìn)而導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)主要通過銀行體系影響金融穩(wěn)定的現(xiàn)象發(fā)生。

　　四、怎樣在房地產(chǎn)市場(chǎng)波動(dòng)的背景下維護(hù)金融穩(wěn)定

　　1、建立金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警

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