閱讀 :464

　　社會的進步、經濟的發展以及經營者管理理念的不斷轉變，業績評價在企業的地位越來越高，下面是小編搜集整理的一篇探究經濟增加值指標應用的論文范文，歡迎閱讀參考。

　　摘要：中國聯通全稱中國聯合網絡通信集團有限公司,是由原來的中國網通和中國聯通合并成立的大型國有控股電信企業。2009年,中國聯通首次進入全球500強,位于第419名,但其經濟增加值(EVA)指標卻在電信行業中居于末位。

　　隨著電信業市場經濟的不斷發展和市場機制的日趨完善,資源的稀缺和行業的競爭壓力使得中國聯通必須將實現企業價值最大化作為核心目標,增強聯通的市場競爭力、全面提升聯通的經營業績。企業內部管理水平的提高和企業經營目標的實現與企業業績評價結果的準確性有著直接的關系。因此,傳統的業績評價指標在衡量企業業績方面的有效性與準確性正在逐步減小,但經濟增加值與企業業績之間的關系卻越來越密切。

　　本論文共分為五個部分,主要釆用的是案例分析的方法。第一部分介紹了EVA在國內外的的研究與應用現狀;第二部分,分析了傳統的業績評價指標,并指出其存在的問題,同時闡述了EVA業績評價指標,說明EVA最大的特點是考慮了權益資本成本,其著眼于企業的長遠發展,能夠真實地反映企業的價值,并將其與傳統的業績評價指標進行對比,得出其存在優勢;第三部分,對EVA在中國聯通的應用進行案例分析,以中國聯通的基本概況和行業特征為出發點;第四部分,根據在EVA在中國聯通的應用現狀進行分析,得出其存在的問題;第五部分對其存在的問題有針對性地提出了切實可行的改進建議和完善對策。

　　目前EVA在我國電信行業的應用尚處于初步階段,應用過程中存在著眾多的不足與問題,如何認識存在的問題,并將問題解決,是企業面臨的一個難題。

　　本文通過將EVA與傳統業績評價指標的對比分析發現,得出EVA在業績評價中有著無可比擬的優勢。EVA是在新經濟形勢下企業業績評價發展的一個必然趨勢。EVA更為真實、準確地反映了中國聯通集團的經營現狀和管理現狀,是在新的經濟形勢下,推動中國聯通改進內部管理、提升企業價值與企業核心競爭力的一種有效的業績評價方法。開展以EVA為基礎的業績評價研究,有利于推動中國聯通集團不斷提高企業競爭力、實現發展質量的飛躍。

　　關鍵詞:EVA;業績評價;中國聯通

　　第一章引言

　　一、研究背景與研究意義

　　(一)研究背景

　　社會的進步、經濟的發展以及經營者管理理念的不斷轉變,業績評價在企業的地位越來越高。傳統的以收入和利潤為主的業績評價體系已很難滿足企業對于業績評價的需求。目前常用的傳統的業績評價指標有銷售凈利率、凈利潤、總資產報酬率等,這些傳統的業績評價指標雖然用起來比較方便,但是有較多無法克服的缺點。在此環境下,美國的斯特恩管理咨詢公司在20世紀80年代將經濟增加值(EVA)引入企業業績評價體系。我國國資委籌備多年,于2009年12月31日頒布了《中央企業負責人經營業績考核暫行辦法》,意味著EVA業績評價指標在央企開始實施。我國國資委于2010年將EVA業績評價指標引入到電信行業,包括電信行業三巨頭之一的中國聯合網絡通信集團股份有限公司,簡稱中國聯通。中國聯通是經國務院批準的,由原來的中國網通和中國聯通合并成立的特大型國有控股的電信企業。2009年,中國聯通首次進入世界500強,并名列第419名。但是,中國聯通從2010年至2013年的EVA值都是負數,接連幾年幾乎沒有為企業股東創造財富,而且,根據中國聯通2011年的預算數據以及2012年的年報數據可以分析得出,集團這兩年的EVA值還在繼續下降。故而得知,中國聯通雖然已經“做大”,但并未真正“做強”,其利潤增長的途徑已經與健康的發展軌道相背離,主營業務的獲利能力較差,同時資本的占用額比較高。為了讓中國聯通真正的做大做強,從容應付市場競爭的挑戰、增強企業發展活力,推動其實現可持續發展,對EVA業績評價指標在中國聯通的應用進行研究是十分必要的。

　　(二)研究意義

　　本文通過對EVA基本理論的介紹以及EVA在中國聯通的應用所做的案例分析,希望能夠讓越來越多的企業管理者們認識和了解該指標,進而讓更多的企業運用EVA這一業績評價指標。其理論意義和實踐意義如下:

　　1、理論意義

　　(1)完善了我國的業績評價體系。EVA作為一種業績評價指標,它的出現為業績評價體系的發展帶來了可遇而不可求的機會,但是也要面臨一定的挑戰,同時業績評價體系的逐漸發展也為EVA指標在企業中的實際應用和實踐提供理論上的支持。所以,對EVA在企業的實際運用進行研究,對業績評價理論體系的發展有著顯著的促進作用,同時對研究企業業績評價體系和現代管理會計體系有著重要的理論指導意義。

　　(2)豐富了我國的價值評估體系。價值評估,作為一種新型的企業價值管理方法,它通過從各個方面的努力來幫助股東實現價值的增值。在價值評估理論體系中,EVA價值評估模式在現代的企業經營和管理中的作用日益顯著。要使企業的所有者和經營者們的觀念得到轉變,使EVA指標在企業得到全面而深入的運用,進而全面提升整個企業的競爭力。所以,從企業管理者和經營者的角度對EVA在企業的實際運用進行研究有助于我國的價值評估理論體系的不斷完善。

　　2、實踐意義

　　(1)推動中國聯通形成更加合理的考評和激勵機制。對EVA業績評價指標在中國聯通的應用進行研究,發現存在的問題,提出相關的完善對策,這有利于中國聯通進一步形成以EVA為導向的業績評價體系,強化企業價值增值的理念,在中國聯通內部形成“業績下、薪酬下,業績上、薪酬上”的業績同薪酬密切相關的業績考核制度。

　　(2)促進中國聯通走上健康可持續發展道路。研究EVA業績評價指標在中國聯通的應用,對中國聯通形成資本紀律和資本約束有著顯著的促進作用,同時有利于中國聯通做出與股東利益一致的決策,進而采取有力的措施逐步提升企業的價值,使公司管理者和經營者注重企業的核心業務,實現企業股東、員工、投資者和利益相關者的共同利益。

　　二、國內外研究綜述

　　(一)國外研究綜述

　　EVA在國外被研究和應用的較早。20世紀20年代,EVA理念就被美國通用公司引入到公司的經營管理中,但是后來又漸漸的被人們所遺忘。到20世紀80年代,思騰斯特咨詢公司(StemStewart)又把EVA重新引入到公司的業績評價和價值管理領域中,并提出了經濟增加值(EVA)指標,用來衡量一個企業為股東創造財富的能力。

　　RobertT.Kleiman(2004)認為EVA指標是當時最流行的的一種業績評價指標,同時提出三種方法來提高企業的EVA指標:一是將企業的資本投資于收益較高的項目;二是盡量較少的使用企業的資本;三,在企業資本成本不增長的情況下獲取更多的收益。

　　FrancoFiordelisi(2006)很早就對EVA指標在業績評價中的的有效性進行了實證研究,選擇了242家美國的企業作為樣本,分析研究了EVA指標與傳統的業績評價指標之間的關聯性,以及EVA與MVA之間的聯系,分析研究的結果顯示EVA指標能夠有效的對企業業績進行評價。

　　NikhilChandra(2006)[03]研究了一些財務指標在闡述股票收益方面的表現,其中包括每股凈資產、每股收益、凈利潤、凈資產收益率等各種各樣的,同EVA具有關聯性的那些指標,研究表明EVA指標在闡釋股票收益方面的表現要比其他的財務指標表現更為出色。

　　0'Byme,Stephen(2007)在1998年將美國電力行業所有的上市公司的傳統業績評價指標與EVA業績評價指標進行了對比,并將它們分別與企業價值之間的關聯性做了實證研究,實證研究結果顯示EVA指標與傳統的業績評價指標相比,在闡釋企業價值方面有著更強的說服力。

　　GaryCBiddle(2007f5]理論研究了EVA不僅僅是一種先進的業績評價指標,而且還是一種很好的企業管理體系與薪酬激勵體系。研究表明,EVA指標最大化與企業價值最大化是相同的,與其他的傳統業績評價指標相比,EVA有著無可比擬的優勢。

　　FarzadFarslo和JoeDegel(2007)[00通過分別運用EVA指標與傳統財務指標對企業價值的提升的作用和區別進行實證研究,研究結果表明EVA指標能夠更為真實準確的反應企業的價值,與傳統的財務指標相比,EVA指標更能準確反應企業的價值增值以及為股東創造的財富。

　　StephenS.Riceman(2009)[D7]系統闡釋了EVA的理論基礎,包括其定義、調整事項和調整范圍、應用情況、存在的問題等,運用案例分析的形式,表明了與傳統業績評價指標相比,EVA在企業的業績評價方面有著無可比擬的優越性。

　　J[ohnM.Griffith(201lf8]通過對113篇關于EVA的文章進行研究、對比、總結,得出西方發達國家大多支持EVA在企業的業績評價中的作用,并且多數的研究重點在于整個企業業績的評價及對經理人進行的業績評價,但是發展中國家僅僅把EVA當作企業進行業績評價的一個工具,并沒有將其運用于經理人的業績評價上。

　　RonaldJ.Kula(2012)在理論上分析了EVA和自由現金流在概念和折現現金流思想運用上的關系。通過研究表明EVA指標和凈現值在概念上是一致的,但是EVA在運用中更加具有通用性和效用性,可以幫助企業進行價值評估和投資決策。

　　JoelM.Stem(2012)。通過回歸模型分別對EVA指標、稅后凈經營利潤、自由現金流量與企業價值的相關性進行了回歸檢驗。研究表明,EVA指標有著更大的優越性。

　　(二)國內研究綜述

　　EVA在我國國內的應用與研究開始比較晚,在1999年前后EVA這一概念才被引入到我國,由于我國的市場經濟在當時尚不發達,所以使得EVA在我國的發展受到制約,但是在國外EVA卻深受廣大學者的歡迎,得到許多學者細致的研究。

　　趙治綱(2009)[n]實證分析了一些財務指標在闡述股票收益方面的表現,以我國的一些上市公司的歷史財務數據作為樣本進行研究,研究結果表明EVA指標在闡釋股票收益方面的表現要比其他傳統的財務指標表現更為出色。可廣泛運用于我國的證券市場進行投資分析。

　　翟振才(2009)[12]研究了證券市場中EVA業績評價指標和傳統的業績評價指標與企業價值的關聯性,運用經驗研究的方法,研究結果表明,與發達國家相比,我國對EVA的運用還比較稀少,同時在我國,凈利潤指標對企業價值和股東財富的影響遠遠超過EVA業績評價指標。

　　王化成和程小可(2011)[13]通過實證分析闡釋在市場經濟條件下EVA業績評價指標是否有效的問題。與傳統的現金流量分析方法相比,EVA業績評價指標在計算過程中將權益資本的支出也作為企業資本成本來考慮,更能真實而準確的反映企業的業績。李琦(2011)[14]理論研究分析表明EVA業績評價指標更能真實而準確的反映公司的業績。傳統業績評價指標在使用的過程中,公司在利潤的驅使下,管理層的短視行為使企業的可持續發展得到嚴重的威脅。EVA業績評價指標,對促進企業管理層注重企業的長遠利益,使企業走上健康可持續發展的道路。

　　毛建鴻(2012)[15]理論研究將EVA與BSC結合起來,構建一種業績評價體系,得出EVA業績評價指標的優勢,并且運用案例研究的方法,將此種業績評價體系與傳統業績評價體系進行對比,得出這種業績評價體系更能真實而準確的反映企業的業績。

　　李雙杰(2012)[16]通過對央企上市公司進行實證研究,研究結果表明,EVA業績評價指標與傳統業績評價指標對比,在反映企業業績和企業價值方面,都更具有說服力,這個研究結論也表明了央企大力推行EVA業績評價指標的原因。

　　(三)國內外研究評述

　　1、EVA業績評價指標在國外已經得到較為深入的理論研究,正是因為這些大量研究的存在,使得EVA在國外企業中的運用有了更好的理論基礎。在國外,已經有不少的公司都采用了EVA業績評價指標,并獲得了大量的成功。因此,EVA在實踐上的成功反過來又促進其理論的發展,使其逐漸完善。

　　2、EVA在我國存在的時間還不長,而且我國應用EVA業績評價指標的環境和條件還不成熟,所以我國對于EVA無論是在理論方面還是在實踐方面的研究都較少,主要是翻譯和采用國外現成的研究成果,創新點不足,且沒有結合我國的國情以及市場經濟的發展規律對該指標進行完善和優化。

　　總而言之,國內對EVA業績評價指標的理論和實踐研究都比較少,形成的觀點和結論尚不成熟,而且沒有結合我國的國情、市場經濟的發展規律、企業發展的不同發展階段等對EVA業績評價指標進行優化和完善,這使得EVA在我國的普及受到很大的影響。

　　三、研究思路與研究方法

　　(一)研究思路

　　本文主要根據前人研究的相關理論基礎,對傳統的業績評價體系以及EVA的業績評價指標進行闡述、對比,分析傳統業績評價體系與EVA業績評價指標?的優劣。其次,對EVA在中國聯通的應用進行分析,從而得出中國聯通應用EVA取得的成效及其所揭示的問題。最后,針對存在的問題提出相關的改進建議。本文研究框架示意圖如下:【1】

　　(二)研究方法

　　本文釆用案例分析的方法對中國聯通應用EVA業績評價指標進行了系統的分析。在理論部分釆用了比較分析的方法闡述了傳統的業績評價體系和EVA業績評價指標。案例部分,本文通過定性與定量分析相結合的方法對中國聯通運用EVA業績評價指標進行應用分析,并得出其存在的問題,從而給出相關的建議。

　　四、研究創新與不足

　　(一)研究創新

　　1、研究內容創新

　　目前我國對EVA績效評價體系的研究主要是針對央企、國企或是行業大類進行評價分析。且目前EVA在我國電信行業的應用仍處于初步嘗試階段,對具體的單個企業尤其是通信行業的個別企業進行案例分析的較少。本文通過對EVA績效評價體系中國聯通運用的現狀進行分析,得出中國聯通EVA業績評價指標所揭示的問題及成因分析,進而分析給出相關的對策和完善建議,以豐富我國EVA績效評價的內涵。

　　2、研究視角獨特

　　本文釆用案例分析的方法對EVA在中國聯通的實施進行了系統的分析。選取2010-2013年中國聯通年報數據進行了業績評價的分析,得出中國聯通EVA業績評價所揭示的問題,進而結合問題給出相關的建議和對策。

　　(二)研究不足

　　由于本人能力的限制以及比較難以獲得相關的數據,所以研究有許多存在缺陷的地方。具體表現如下:

　　1、由于能力有限,對中國聯通EVA業績評價進行分析時,以及對中國聯通EVA業績評價所揭示的問題僅從管理層面和經營層面兩個方面來分析,可能存在片面性。

　　2、由于數據獲得困難,本文僅以中國聯通2010-2013年的年報數據為分析依據,可能對案例研究結論產生影響。

　　第二章業績評價相關理論基礎

　　一、業績評價的概念界定

　　業績評價,一般指的是評估一個公司或集團在給定期間內的整體經營價值,包括但不限于資產成本,資產負債,盈利及成長能力,風險控制等經營業績以及經營者的努力程度。其使用的數學工具一般有運籌學和統計學,同時根據事先擬定好的評價標準,建立起一個全面、可靠的評價體系來評價企業的生產經營過程,以及其完成預定目標的程度。

　　業績評價向來是企業管理中一個關鍵組成部分,為股東實現財富增值。一些企業管理類的論文都指出了企業福利和企業財富增長的正相關性,都持有相似的論點:企業財富在增長到特定節點后,員工的個人財富也會隨之增長。業績評價是企業管理的核心模塊,有效的企業預算及戰略決策無不以來與對企業各部門情況的深入了解,而業績評價正是對企業各部門、管理層以及員工的深入調查和反饋。以此為依據,企業管理系統才能更好的促進企業管理層和員工努力工作,實現企業預定目標。業績它反映了企業當前或者已經完成的企業生產經營行為所取得的成果。企業是社會經濟發展到一定程度的產物,是一個需要盈利的經濟組織。

　　相較于社會經濟不發達時存在的經濟組織,企業的結構更為復雜,是由資本、有形資產(土地、機器)以及無形資產(技術、人力資源)等要素組合而形成的有機結構體,在被內部各要素影響的時候,它同時也一直與外部環境產生聯系與相互影響。因而,想要合適的評估企業業績,必須將影響企業的內部因素和外部因素相結合,從而達到對企業全面、綜合的評價,也只有基于這個前提,才能客觀合理的反映出企業的真實價值。

　　一個有效的業績評價系統是由下列因素有機組成的:評價主體、評價客體、評價目標、評價指標、評價標準、評價方法和評價報告。

　　從企業所處的外部市場環境來看,業績評價是外部利益相關人員作出決策的重大依據。外部的利益攸關者,如債權銀行或戰略合作伙伴等,在作出和企業相關的決策,無不極大的依賴與相關企業提供的業績信息。

　　從企業內部的組織結構來看,能夠衡量組織內各部門活動成果的業績評價,往往是其內部分配或重分配資源的最好依據和前提條件。企業無論規模大小,資源總是有限的,應該按照業績表現來進行資源的分配,這樣才能保證有限的資源能夠優先提供給能夠充分利用資源、對企業業績貢獻程度更大的部門,從而更利于企業總業績的提升。

　　二、傳統的業績評價體系

　　(一)傳統的業績評價體系的構成

　　1、會計收益指標

　　會計收益指標是評價電信企業業績的主要參考,主要包括凈利潤、每股凈資產、每股收益、凈資產收益率、投資報酬率等,其突出的地方就是,指標計算簡單易懂,一目了然。電信行業一般都是上市公司,計算會計收益指標所需要的一些財務數據都能夠從其公開的年報中獲得,且準確性較高。

　　(1)凈利潤凈利潤(NI,NetIncome),是指在利潤總額中按規定交納了所得稅后的企業利潤留成,反映的是企業在一定時間內最終經營成果。企業獲利越多,凈利潤越大,表明企業的經營管理越成功,且凈利潤指標還方便不同的企業進行業績的比較。其公式為:凈利潤=利潤總額-利潤總額*所得稅費用(2)每股收益每股收益(EPS,EarningsPerShare)指的是企業凈利潤與普通股股數的比值,是指普通股股東所享有的利潤或需承擔的企業凈虧損,是衡量企業經營是否成功的一個重要指標[18]。該指標越高說明企業的經營管理越好,利潤越高,股東獲得的收益越高。每股收益=(凈利潤-優先股股利)/普通股股數。

　　(3)凈資產收益率凈資產收益率(ROE'即RateofReturnonCommonStockholders'Equity)指的是凈利潤與所有者權益的比值,該指標是一個綜合性較高的指標,數值越高說明企業盈利能力越強,說明企業的資產得到了充分的利用,且獲得了較好的收益。凈資產收益率=凈利潤/企業所有者權益*100%。

　　(4)投資報酬率投資回報率(ROI,即ReturnonInvestment)指的是企業通過對某項資產或業務進行投資,所獲得的收益,反應的是企業盈利能力的強弱,以及企業投資水平的高低。該指標不僅能說明企業的盈利能力,還能反應企業對資產的利用效率。投資報酬率率=凈利潤/投資總額*100%。

　　2、現金流量指標

　　除了有反映利潤的傳統業績評價指標,一般企業常用的還有反映企業現金流量的業績評價指標。

　　(1)營業現金流量營業現金流量(OperatingCashFlow)不僅包含營業現金的流入,還包括營業現金的流出,它指的是企業在日常經營活動中所產生的跟現金有關的流入與流出。該指標能反映企業的營運能力以及存在的財務風險,是一項重要的財務指標,它有助于人們了解其經營情況。

　　(2)凈現值指標凈現值(NPV,即NetPresentValue)是企業的一項反映盈利能力的非常重要的財務指標,它也是以企業的現金流為計算基礎,主要用來評價任何一個項目能為企業帶來多少現金,還要用既定的一個貼現率對其進行貼現,再用得到的貼現值扣除該項目的成本就得到了凈現值這個指標。

　　3、剩余收益指標

　　剩余收益(RI,即ResidualIncome)這一指標與EVA業績評價指標有些相似,它考慮了資金的占用成本,在計算收益的時候將權益資本成本進行了扣除,這一點與EVA的理念是極其相似的,對企業業績的評價較其他傳統業績評價指標較為準確。

　　(二)傳統業績評價體系的不足

　　第一,會計收益指標沒有考慮到股權資本的機會成本,計算出資本成本有一定的片面性,因而在反映電信企業業績時不夠真實,存在利潤操縱的可能。因此,雖然會計收益類指標有著簡單明了、數據獲取容易、來源可靠的優點,但是仍需要同其他指標結合起來一起綜合分析,以免因為片面的數據做出不正確的決策。

　　第二,電信行業屬于資本技術雙密集型行業,現金流動與其流動期間價值創造之間的相關性很低,在反映電信企業的內在價值方面存在嚴重不足。

　　第三,應用剩余收益指標時,其最大的缺點就是會計實務中暫時沒有行業公認的方法來計算資本成本,導致其在實際應用中受到了很多的限制。

　　三、EVA業績評價指標

　　(一)EVA的概念

　　經濟增加值(EconomicValueAdded,EVA)又稱經濟附加值、經濟利潤,是一段時間內企業的資本回報在扣除相應的資本成本后的剩余收益[19]。可以理解為:當資本收益大于為獲得收益而產生的資本支出后,才能認為企業為股東增加了財富,否則就沒有創造足夠的價值,也就沒有為股東增加財富。經濟增加值(EVA)的核心理念就是關注企業的所有資本的管理情況,將股本資本與其他資本等同對待,即經濟增加值考察企業全部類型的資本成本,所以其能夠非常直觀的反映企業在為股東創造價值的生產經營行為的效果。其核心理念是:企業的所有資本,包括權益資本都是有成本的,只有當企業所獲得的投資回報大于所付出的所有資本的成本后,企業才真正的創造了價值,才真正為投資者帶來了財富[2G]。

　　(二)EVA的計算

　　斯騰思特咨詢管理企業認為:建立在有缺陷的公認會計準則和有可能被人為操縱的會計數據基本之上的財務數據,并不能準確反映企業的經營績效,所以計算EVA時需要進行調整,才能使EVA計算結果更接近實際經濟價值[2G]。EVA調整的目的有:首先,去除會計穩健性潛在的負面影響。會計穩健性指的是在會計實踐中,通常傾向于確認損失,忽略利得。其次,減小或者去除潛在的人為操縱的影響,如權責一致性可能導致沒寫會計科目被認為操作。最后,根據企業情況調整后的指標更能反映企業經營活動產生的真實價值,為企業管理者內部決策以及外部利益相關者決策提供可供信賴的依據。

　　1、EVA的調整原則

　　關于會計失真問題,早已有學者研究過針對此問題需要進行的EVA調整方法。后續的研究進一步表明,加入發生調整不當的情況,非但不能解決會計失真問題,反而會嚴重惡化失真問題。因此,必須要遵循相應的調整原則來進行必要的會計調整。美國斯騰思特咨詢管理企業制定了6項調整原則,并基于此提出了160多個理論上可行的調整項目。在企業應用中,某些調整項目不具有實務上的可操作性,多數企業只會也僅需進行10項左右的調整。本文參考斯騰思特咨詢管理企業的6項調整原則,給出如下調整原則:

　　可獲取:調整的項目其相關數據是可以得到的;可理解:調整的項目是管理者、利益攸關者可以明白的;重大性:調整的項目影響重大,調整后才能反映實情;可控制:管理者能夠嘗試不同的方法,對需要調整的項目進行改進;真實性:能夠真實準確的反映公司的處績,清除一些人為可以操控的因素;程序性:調整的項目無需主觀判斷,容易達成共識,按程序操作,以保持相對穩定性。

　　通過對以上調整原則的介紹,根據現行的會計準則,得出有以下項目需要調整:

　　利息支出:營業利潤已經去除了利息費用,因此在計算NOPAT時應該要加回利息費用。雖然利息支出是調整項目中比較重要的一項,但是利潤表中并無這一科目,計算時通常會用財務費用科目代替利息費用,但是兩者存在不同。前者包含的項目還有匯兌損益等其他科目。

　　商譽與各項減值準備:計提的固定資產、無形資產和商譽的減值準備,這些并沒有明顯的實質損耗,做減值準備處理就會低估資本成本,留下人為操縱的后門。因此,已經計提的減值要同時計算到TC和NOPAT中,計提的長期資產的減值準備則不得再轉回,這樣已經計提的減值僅加回TC中。

　　研究費用:研究費用是要計入企業的當期損益的,其有兩種調整方案:第一,研發費用有利于促進企業在未來的發展,屬于長期投資,所以研究費用應計算到NOPAT中。第二,特殊情況下,某些開發費用符合相應條件,可以資本化處理計入無形資產,不需要調整。

　　遞延所得稅:遞延所得稅負債可以幫助企業推遲納稅義務,其本質是企業實際占用的資本,必須調整以保證不會低估企業占用的資本總額。所以遞延所得稅負債應分別加回到TC以及NOPAT中。

　　公允價值變動損益:營業利潤在計算時已經考慮了公允價值變動損益,但是其實際上該損益尚未實現,所以調整時需要從NOPAT中減去。

　　非營業收益:非營業收益雖然屬于投資收益的一種,但是收益不是通過正常生產經營獲得,而NOPAT只考察與正常生產經營有關的項目,所以應從NOPAT中減去。同理,營業外收益,也不是應NOPAT的計算對象,也要從NOPAT中扣除。

　　少數股東損益:EVA著重于企業整體價值的評價,因此計算NOPAT會扣除少數股東損益,如需評價整體績效再將其加回到NOPAT中。

下一篇:MBA論文（EMBA論文）規范與格式 下一篇 【方向鍵 ( → )下一篇】

上一篇:民營上市企業內部審計工作研究 上一篇 【方向鍵 ( ← )上一篇】