「真話財(cái)經(jīng)」從2方面分析這一問題。

首先，來看看十年期國(guó)債利率走勢(shì)，這應(yīng)該是最有說服力的例子了。

十年期國(guó)債利率是一個(gè)官方指標(biāo)，可視為無風(fēng)險(xiǎn)利率基準(zhǔn)來觀察資本市場(chǎng)，也就是我們常說的「定海神針」。

一般來說，玩得起國(guó)債的基本上都是金融機(jī)構(gòu)。因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)的資金量太大，需要大量配置流動(dòng)性比較好的國(guó)債。

當(dāng)國(guó)債價(jià)格暴跌，就代表金融機(jī)構(gòu)沒錢玩了，這么大體量的債券找不到接盤俠，賣都賣不出去。

如果金融機(jī)構(gòu)自己都沒錢了，那一直靠金融機(jī)構(gòu)輸血存活的小機(jī)構(gòu)就更加沒錢了。

說白了，整個(gè)市場(chǎng)都沒錢，錢變得更值錢，推高了資金成本，使國(guó)債收益率不斷走高。

因此，我們可以總結(jié)出一條規(guī)律：無風(fēng)險(xiǎn)利率持續(xù)上升，說明市場(chǎng)「很差錢」；持續(xù)下降，則說明「不差錢」。

比如，2013年6月－2014年1月，國(guó)債收益率在短短半年內(nèi)飆升，并在2013年年底達(dá)到階段性最高點(diǎn)4.6%。

此后，在央媽重啟雙降+信貸政策放松的「組合拳」下，國(guó)債利率在2016年10月降到2002年以來最低水平2.6%。

而目前國(guó)債利率歷史性破4%，背后的真相正是「錢荒」。

當(dāng)然，央媽為了市場(chǎng)穩(wěn)定會(huì)有動(dòng)作，就像10月末的國(guó)債暴跌，央行就連續(xù)幾天都是千億級(jí)的回籠資金，而這次收益率破4，央行一次就投放了2800億元的貨幣。

上周四，央媽又進(jìn)行逆回購(gòu)操作了，而且一次性投放3300 億元！從11月10日起連續(xù)4天，央媽逆回購(gòu)操作共計(jì)投放了8700億！

央媽的這些舉動(dòng)，正是反映了當(dāng)前市場(chǎng)資金面狀況，缺錢，特別缺錢啊。

除了十年期國(guó)債利率的官方指標(biāo)，校長(zhǎng)甜也會(huì)用一個(gè)民間指標(biāo)來觀察資本市場(chǎng)，也就是我們常說的「全球規(guī)模排名第一的貨幣基金」余額寶。

在剛剛提到的2013年7月－2014年1月這段時(shí)期，余額寶七日年化收益率最高曾達(dá)到6.7%，后來央媽放水，余額寶七日年化收益創(chuàng)造了階段性最低，下降到2.3%。

所以，當(dāng)我們想了解目前資本市場(chǎng)資金狀況時(shí)，如果覺得國(guó)債離我們「太遠(yuǎn)」，看看支付寶收益就能判斷。

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除了國(guó)債和支付寶收益率這個(gè)指標(biāo)，還有一個(gè)決定性的數(shù)據(jù)可以證明市場(chǎng)是真的沒有錢。